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在总量稳定的基础上,更多的在优化结构上下工夫,具体来看,去年以来,我们主要围绕缓解银行货币创造面临的资本流动性利率三大约束开展了工作。在信用货币制度下,银行是货币创造的主体,是货币政策传导的中枢,与企业、居民、政府部门存在预算约束的情况不同,银行通过贷款创造存款,也就是货币,资产负债同时增加,自求平衡,理论上是没有预算约束的,银行资产规模可以无限扩大,创造货币。但为了保持宏观经济的平衡以及金融机构的稳健经营,金融机构,特别是银行在资本、流动性、利率等方面也有约束。

图:纽约金主力4月合约走势数据来源:文华财经 国信期货图:沪金主力1906合约走势数据来源:文华财经 国信期货2、白银期货市场2019年2月份,银价整体走势以宽幅震荡为主。纽约银主力3月合约的月度最低点在15.445美元/盎司,最高点攀升至16.195美元/盎司,月末价格在15.8美元/盎司附近震荡。沪银主力1906合约的月度最低点在3678元/千克,最高点触及3790元/千克,月末价格在3730元/千克附近震荡。

因为有别于一些中等收入陷阱为特征的经济体,中国快速形成中的一个红利是“工程师红利”,即到了这个阶段,高等教育、研发、技术应用上的进步速度相对最快,而人才成本却仍相对较低。这是中国的要素优势。举个简单的例子,2018年以来三个月的时间,中国科学家已经发了十余篇Nature、Science和Cell,这个在几年前是不可想象的。Nature index统计的中国科研论文数量目前已经是全球第二。有科研的地方,企业端研发也不会太差,中国PCT专利申请量也是2017年首次超过日本,位居全球第二位。中国独角兽数量占全球40%。

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